Πρόκειται για μια θεωρητική αξία μετοχής που προκύπτει σε περιπτώσεις όπου η εισηγμένη εταιρεία ανακοινώνει αύξηση μετοχικού κεφαλαίου δίνοντας δικαιώματα αγοράς (right issues) στους υπάρχοντες μετόχους με μια έκπτωση από την τιμή της αγοράς.
Πως υπολογίζεται
Για να την υπολογίσουμε βρίσκουμε την αξία της μετοχής και την πολλαπλασιάζουμε με τον όγκο των μετοχών
που βρίσκονται ήδη σε κυκλοφορία, έπειτα κάνουμε την ίδια διαδικασία με τις προς έκδοση μετοχές και έπειτα αφού βρούμε την συνολική αξία διαιρούμε με το καινούργιο πλήθος των μετοχών που θα προκύψουν.
Formula: (Market value of shares already in issue + proceeds from new share issue) / Number of shares in issue after the rights issue (ex rights).
Παράδειγμα:
Υπάρχουν 1 εκατ. μετοχές με Market value ανά μετοχή 1 ευρώ, ανακοινώνετε μια πρόσκληση με δικαίωμα αγορά 1 μετοχή ανά 2 υπάρχουσες (1:2) στην αξία των 0,6 λεπτών.
Άρα έχουμε 1εκατ Χ 1 ευρώ = 1εκατ ευρώ συνολική αξία + 0,5 νέες μετοχές Χ 0,6 λεπτά 0,3εκατ.
Συνολική αξία μετά την έκδοση 1,3εκατ
Συνολικές μετοχές σε κυκλοφορία 1,5εκατ
TERP = 1,3 / 1,5 = 0,87 ανά μετοχή
Ο επενδυτής που δικαιούται αυτές τις μετοχές έχει τις εξής επιλογές
- Να ασκήσει το δικαίωμα του
- Να πουλήσει το δικαίωμα του
- Να ασκήσει μερικώς και να πουλήσει το υπόλοιπο
- Να μην κάνει τίποτα
- Κατά την στιγμή της μετατροπή η καθαρή θέση του επενδυτή δεν επηρεάζεται, εκτός από τη περίπτωση που δεν κάνει καμία ενέργεια οπότε και χάνει από την πτώση της μετοχής στο TERP.
